整个 12 月以来，交易员们一直在猜测，往年年底常见的 “圣诞老人行情” 是否终将到来，如今他们或许终于要得偿所愿。　　标普 500 指数周四上涨 0.8%，终结了此前连续四个交易日的下跌走势，止住了该基准指数本月的跌势。城堡证券的统计数据显示，从历史规律来看，股市有望延续涨势：自 1928 年以来，标普 500 指数在 12 月最后两周的上涨概率高达 75%，平均涨幅为 1.3%。　　尽管市场对人工智能概念股的长期担忧仍未消散，且当前估值依旧处于高位，但投资者对美国经济稳健增长和企业盈利向好的乐观预期，正支撑着市场情绪保持高涨。美国萨斯奎汉纳国际集团的数据显示，交易员正大举买入芯片制造商和大盘科技股的看涨期权，与此同时，散户投资者也在持续踊跃增持美股。　　高盛集团交易部门团队（成员包括盖尔・哈菲夫）在给客户的报告中写道：“除非出现重大利空冲击，否则当前我们正步入的这一季节性强势窗口，叠加市场持仓结构趋于健康的背景，将让空头难以发力。虽然我们并不认为股市会出现暴涨行情，但确实看好年末前大盘仍有上行空间。”　　周四公布的通胀数据虽存在争议，但涨幅低于市场预期，这进一步强化了明年美联储加大降息力度的可能性，受此提振，美股市场应声反弹。科技股领涨大盘，彭博 “七大巨头指数” 上涨 2%，纳斯达克 100 指数在经历此前五个交易日的震荡波动后，也上涨 1.5%。　　这对于过去几日持续买入科技股看涨期权的衍生品交易员而言，无疑是一则利好消息。萨斯奎汉纳国际集团的统计数据显示，交易员们大举买入英伟达、美光科技以及科技行业精选板块 ETF（XLK）的牛市看涨期权价差合约，同时抛售谷歌、英伟达和博通等科技巨头的看跌期权。　　萨斯奎汉纳国际集团衍生品策略联席主管克里斯・墨菲表示：“这是一种典型的市场信心信号，表明投资者认为近期的下跌幅度有限且只是暂时现象。他们正借着科技股回调的机会，加仓人工智能、半导体以及长久期科技板块，而非选择逃离。”　　美股的整体市场环境也依然向好。高盛集团的数据显示，过去九周内，投资者向美股市场注入了约 1000 亿美元资金，延续了 2025 年以来资金持续流入的稳健态势。该机构追踪的投资者情绪指标，目前已攀升至 4 月以来的最高水平。　　作为今年美股市场最坚定的多头力量，散户投资者丝毫没有显露退潮迹象。城堡证券的数据显示，在过去 33 周里，散户投资者有 32 周都处于净买入美股看涨期权的状态，创下了最长连续净买入纪录。　　城堡证券股票及股票衍生品策略主管斯科特・鲁布纳周四在客户报告中指出：“经历了一年的投资组合强劲回报和家庭财富创纪录增长后，散户投资者正带着充足的信心和资金实力，准备在 2026 年进一步加大对股市的投入。”　　鲁布纳补充道，机构投资者对股市的态度也愈发积极，过去几周里，他们不仅在全市场范围内大举扫货看涨期权，还将资金投向了大型科技股以外的其他板块。他提到，与经济周期密切相关的房地产和工业板块，已连续第二周显现出最强劲的买入信号。　　临近年内交易相对清淡的时段，市场波动性持续回落，这也为股市再添一道助力。标普 500 指数的 10 日实际波动率已降至年内最低水平之一，这一趋势可能会促使波动率目标基金和趋势跟踪基金进一步提高股票仓位。　　高盛交易部门在报告中写道：“我们依然认为市场波动率有进一步压缩的空间。隐含波动率的下行，将为系统性资金的再杠杆化操作提供更多动力。” .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭明煜