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中信建投 | 阿里AI模型：产品矩阵丰富，开源生态卡位B端份额|,阿里_新浪财经_新浪网

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文｜应瑛 阿里依托Qwen大模型底座实现业务全面重塑，并凭借开源策略与强劲性能加速构建B端生态壁垒。同时，公司坚定上修资本开支以应对旺盛的算力需求，云收入持续高增，验证了“基础设施投入-技术迭代-商业变现”的闭环逻辑。阿里布局AI模型较早，旗舰模型Qwen系列亦已在短短两年多时间内迭代了三个大版本和多个小版本，并广泛布局文本、数学、代码、多模态等垂直场景。同时，作为大厂中唯一坚持开源战略的厂商，2024年以来阿里加速模型迭代，模型能力与海外进一步缩小，前迭代趋势下看好阿里下一代开源模型超越海外闭源模型，并基于能力抢占B端市场空间。全尺寸多场景模型布局，开源阵营领先阿里AI模型布局早，已实现“全尺寸”“全模态”“多场景”覆盖。基于达摩院的技术积累，阿里早在2021年3月就发布国内首个千亿参数多模态大模型M6，同年6月和11月参数量分别拓展至万亿和十万亿。2023年4月，阿里顺应生成式大模型趋势，在阿里云峰会上发布“通义千问”基座大模型，并基于此加速开发各领域垂直模型；叠加同年8月阿里开源Qwen-7B模型，成为国内首个开源自研模型的大厂；阿里正式开启了“全尺寸”“全模态”“多场景”的大模型开源之路。截至2025年10月，阿里Qwen模型已在短短两年多时间内迭代了三个大版本和多个小版本，以及文本、数学、代码、多模态等垂直场景；模型尺寸覆盖0.5B至万亿参数；此外，阿里不同团队还进一步推出了各领域垂直大模型，助力各业务场景开展。Qwen系列累计开源357个模型，2024年以来更新频率明显加速。2024年以来海外头部厂商模型更新频率加速。以OpenAI为例，其2024年推出了包括拥有多模态处理能力的数字系列模型GPT-4o、GPT-4o mini、GPT-4 Turbo，具备推理能力的O系列模型o1-preview、o1-mini、o1、o3、o3-mini，并正式发布年初爆火出圈的视频生成模型Sora；2025年则延续2024年的密集更新节奏，对应模型能力亦加速迭代。阿里模型更新节奏同样自2024年下半年以来加速，截至2025年9月底，基于HuggingFace官方数据统计（按模型最后更新时间计算），阿里自2023年以来共开源Qwen系列模型357个，其中2024年上半年开源模型71个，2024年下半年开源模型120个，2025年以来更是开源模型157个。仅2025年9月，阿里已更新万亿参数大模型Qwen3-Max-Preview、语音识别模型Qwen3-ASE-Flash、MoE效率模型Qwen3-Next-80B-A3B-Instruct/Thinking、企业级端到端语音大模型FunAudio-ASR、深度研究Agent模型通义DeepResearch、视频动作生成模型Wan2.2-Animate等6个模型，并在2025年云栖大会上一次性更新Qwen Max（万亿参数）、Qwen3-Omni(全模态)、Qwen3-VL（视觉理解）、Qwen-Image-Edit（图像编辑）、Qwen3-Coder（代码）、Wan2.5-Preview（视频生成）、通义百聆（企业级语音基座大模型）等7个模型，合计发布模型数量达到13个。阿里模型能力：全球第一梯队，国内和开源阵营领先。横向对比各厂商大模型能力，尽管海外OpenAI持续引领技术优势，但阿里模型能力同样始终位列全球第一梯队，且较海外头部厂商的差距已由最初的6个月以上缩短到目前的约3个月。其中，阿里模型在国内持续领跑，以2025年7月22日发布的Qwen3 235B为例，其能力与DeepSeek-V3.1 Terminus基本相当，但发布时间早约2个月；而如果在开源阵营内比较，阿里2024年9月19日发布的Qwen2.5 Instruct-72B为国内模型首次超过海外模型（同年7月23日发布的Llama 3. Instruct 405B），自此阿里和DeepSeek的开源模型能力持续超过海外。10月以来，MiniMax-M2（10.26）和Kimi K2 Thinking（11.6）接连登顶开源模型榜首，前者专为 Agent 和代码而生，成本仅为Claude 3.5 Sonnet的8%；后者则将在token效率、情感表达等模型工程化方向不断迭代，优化模型表现。国产模型能力与海外进一步缩小，当前迭代趋势下看好阿里下一代开源模型超越海外闭源模型。细分能力方面，阿里Qwen3-Max-Preview在LMarena中位列第七名，其中硬提示/编程/数学/创造性写作/指令遵循/长序列/多轮对话能力分别排名第六/第五/第一/第十/第七/第六/第五，部分领域亦表现出不俗的能力。总体而言，目前阿里各垂直模型已基本完成基于Qwen3的升级，后续重点在于Qwen3-Next（相当于Qwen3.5）正式版本的发布，以及基于Qwen3-Next对垂直模型进行优化，Qwen4按时间推算则可能在26Q2发布。同时，考虑“全尺寸”“全模态”“多场景”开源战略持续，预计阿里将保持模型更新频率以完善各领域布局，能力在保持开源阵容领先的同时，进一步缩短和海外厂商前沿模型的时间差距。为什么阿里选择开源战略？安卓与iOS操作系统之争无疑是开源历史上的重要一笔，二者均于2007年发布，近20年发展下构建了截然不同的手机操作系统生态模式：安卓：Android公司成立于2003年，2005年被Google收购，并在2007年正式推出了Android操作系统。生态上，安卓系统开源开放，允许众多手机厂商基于其底层架构进行定制化开发，使其市场份额从2008年的2.8%提升到2011年的48%，但同时也带来了专利诉讼、软件盗版和系统安全等一系列问题；2011年，Google 推出 Android 4，从此安卓设备逐步正规化、标准化，直至2024年12月，安卓操作系统市场份额已经达到73.49%。iOS：同样在安卓系统正式发布的2007年，苹果发布了搭载iOS系统的第一代iPhone，开启了智能手机的新时代。相较于安卓的开放，苹果iOS系统采用封闭式生态，严格把控软件审核环节，一定程度限制了系统的灵活性，但为用户提供了一致且高质量的使用体验。从市场份额看，近年来iOS系统的市占率相对稳定，2024年12月市场份额为26.04%，低于2009年1月iOS的市场份额35.56%。UI统一管理带来体验改善，2011年安卓操作系统份额首超iOS。Android 4.0的推出，结束了三方厂商自定义各种UI界面的时代，同时保证安卓的系统更新可以第一时间推送到用户的手机，带来了更好的用户体验。也正是在2011年8月，安卓操作系统市场份额达到20.6%，首次超过同期iOS操作系统市场份额19.41%。至此，安卓操作系统市场份额持续提升，逐步到今天显著高于iOS市场份额。究其原因，当开源产品的体验或性能达到闭源水平，有望迎来市场份额超越的拐点。当前海外开源模型份额提升的卡点在于性能，国内开源模型渗透对开源趋势存在促进作用。在2023年，a16z曾经对数十位《财富》500强企业和顶级企业的领导者进行调研，其中41%的企业表示会在开源模型性能匹配闭源模型时切换，另外41%的企业表示将增加开源模型的使用，仅18%表示没有使用开源模型的计划。而在Menlo Ventures 2023年、2024年、2025年中的三次调研中，使用闭源模型的企业比例分别为20%、19%和13%，呈现出与调研结果不同的趋势。调研和实际结果的差异核心在于企业倾向于使用性能更高的模型——数据显示61%的用户会因为性能更换模型，以Anthropic为例，Claude 4发布后仅一个月内，Claude 4 Sonnet 就拿下了45%的Anthropic用户，而Sonnet 3.5的使用占比则从83%降至16%。因此，在海外开源模型性能仍然落后闭源模型6-12个月，且海外企业对国内模型存在地缘政治担忧的背景下，开源模型自然难以占据更高的份额。相反，接受国内模型的海外企业往往对开源更为乐观，爱彼迎CEO于2025年10月22日在媒体采访中公开表示公司正大量依赖阿里通义千问模型，主要系其比OpenAI更好更便宜。国内更适合开源厂商抢占B端份额，模型能力突破后亦有出海空间。国内模型市场相较海外对开源的态度接受程度显然更高，尤其2月DeepSeek的爆火进一步提升了企业对开源模型青睐。截至2025年上半年，阿里通义以17.7%的份额位列企业级大模型市占率第一，DeepSeek则以10.3%的份额位列第三。因此，考虑到企业对于原厂模型的使用粘性（调研显示66%的企业在模型升级时会选择原厂），以及国内企业对开源生态开放态度，以阿里为代表的开源厂商能够先占份额，再提升性能，构建用户护城河。而随着开源模型在迭代下能力不断逼近，甚至未来可能超越头部闭源模型，则会加速模型对企业客户的渗透，亦有可能逐步突破海外市场。阿里已形成了B端+C端的完整布局，开源则是支撑业务及产品的底座。多样化的二次开发模型和完善的开源社区生态能够助力模型迭代，加速提升用户体验。凭借开源战略和强劲的模型性能，截至2025年云栖大会，阿里通义系列模型已完成6亿次下载，衍生模型达17万个，服务超100万家客户；同时，阿里旗下魔搭社区则进一步强化了开源生态，作为国内最大的AI开源社区，截至9月底，魔搭社区模型数量已突破10万，服务了全球200+国家超1800万用户，并提供5000+MCP服务，包括DeepSeek、腾讯、阶跃星辰、MiniMax、KIMI、上海人工智能实验室等推出的业界头部模型均在魔搭社区率先开源。正如吴泳铭在2025年云栖大会上表示，“大模型代表的技术平台将会替代现在OS的地位，成为下一代的操作系统”，阿里大模型能够基于开源生态链接所有真实世界的工具接口，从而成为承载用户、软件与AI计算资源交互调度的中间层入口。阿里于11月17日上线的千问APP进一步彰显了其野心——通过对标ChatGPT，千问APP布局C端，一方面能够整合通义、夸克等原有C端产品能力；另一方面能够以千问模型为基座，参考OpenAI“All in one”战略打造完整生态体系。（1）AI产业商业化落地不及预期：目前各环节AI 产品的商业化模式尚处于探索阶段，如果各环节产品的推进节奏不及预期，或对相关企业业绩造成不利影响；（2）市场竞争风险：海外 AI 厂商凭借先发优势，以及较强的技术积累，在竞争中处于优势地位，如果国内 AI 厂商技术迭代不及预期，经营状况或将受到影响；同时，目前国内已有众多企业投入AI产品研发，后续可能存在同质化竞争风险，进而影响相关企业的收入；（3）政策风险：AI技术的发展直接受各国政策和监管影响。随着AI在各个领域的渗透，政府可能会进一步出台相应的监管政策以规范其发展。如果企业未能及时适应和遵守相关政策，可能面临相应处罚，甚至被迫调整业务策略。此外，政策的不确定性也可能导致企业战略规划和投资决策的错误，增加运营的不确定性；（4）地缘政治风险：在全球地缘政治环境的波动下，尤其美国对中国的出口限制或将直接影响国内企业算力芯片的获取，进而影响其产品研发和市场竞争力。同时，地缘政治风险也可能导致 AI 产品开拓海外市场面临障碍，影响相关企业的营收情况。证券研究报告名称：《阿里链研究1：阿里云持续加速，开源生态+模型性能构建B端壁垒》对外发布时间：2025年12月2日报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 本报告分析师： 应瑛 SAC 编号:S1440521100010SFC 编号:BWB917 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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