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高管落定，王汗青“挂帅”西部利得“基金，如何扭转固收“撑门面”、迷你基涌现？_”新浪财经_新浪网

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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源：东西财经　　“履新西部利得基金总经理后，王汗青面对的局面并不轻松。公司固收业务独占大头，主动权益陷发展困境，还有多只基金徘徊在清盘边缘。”　　4月23日，西部利得基金发布公告称，原副总经理王汗青升任总经理，至此董事长何方代为履职总经理的状态正式终结。据悉，王汗青具有国家经贸委、国务院国资委及光大证券的复合背景，于2024年8月加入西部利得基金。此次任命填补了自2025年10月原总经理贺燕萍到龄退休后空缺半年之久的职位。　　资料显示，西部利得基金由西部证券（持股51%）和利得科技（持股49%）持股，董事长何方曾长期任职西部证券体系，也印证了券商系基金公司普遍由券商母公司主导核心高管任命的行业特点。值得注意的是，当前利得科技所持西部利得基金全部股权仍处于质押与冻结状态。　　经营层面，2025年西部利得基金实现营业收入4.56亿元，净利润0.64亿元，同比分别增长18.75%和25.55%。规模端的增长却略显乏力。截至2025年底，西部利得基金资产规模为1153.65亿元，较2024年仅增长36.46亿元，增量几乎全部来自债券型和货币型基金，而指数型基金规模大幅缩水83.33亿元。此外，公司主动权益类产品占比仅约11%，且部分产品业绩表现堪忧。　　细分产品来看，主动权益基金业绩表现严峻。以西部利得消费精选混合C为例，该基金近一年净值跌幅达12.59%，同类排名几乎垫底。西部利得消费精选混合A、C份额合计仅0.33亿元，已低于清盘线；该产品的基金经理周晶晶在管的三只基金产品均为规模不足5000万元的迷你基金。不止于此，西部利得新享混合已于2026年3月进入清算程序，期末份额仅201.38万份，这也反映出公司在主动权益投资领域存在一定压力。　　01　　—　　新帅上任，二股东股权被质押冻结　　4月23日，西部利得基金一纸公告落地：公司原副总经理王汗青转任总经理一职，任职日期自当日起生效。同时，董事长何方自当日起不再代任公司总经理职务。　　履历显示，王汗青拥有丰富的体制内与金融机构复合背景，早年任职于国家经贸委及国务院国资委研究中心资本市场部，后长期深耕光大证券，历任光大证券销售交易部北京市场部总经理、办公室（党委办公室）董事总经理、人力资源总部总经理、党委组织宣传部部长、战略客户部总经理、北京分公司总经理、党委深化改革小组组长、研究所所长、上海分公司总经理；2024年8月加入西部利得基金。　　2025年3月28日，西部利得基金公告称，原副总经理孙威因工作职务调整于3月26日离任，副总经理由王汗青接任，任职日期为3月26日。也就是说，王汗青从副总经理升任至总经理仅一年余一个月的时间。　　而在他之前，该公司总经理一职已空缺约半年。2025年10月10日，西部利得基金公告称，原总经理贺燕萍到龄退休，于2025年10月4日离任。此后，总经理一职由董事长何方代任。　　履历显示，何方于2019年3月起任西部利得基金董事长，此前长期在西部证券任职。从西部证券投资管理总部的投资经理、副总经理、总经理，再到西部证券总经理助理兼上海第一分公司总经理。2010年起任西部证券副总经理；2017年3—9月代履行西部证券总经理职务；2017年9月—2021年2月任西部证券总经理。　　可以看出，董事长的履历和西部利得基金的大股东深深绑定。资料显示，西部利得基金目前仅有两大股东，分别是西部证券和利得科技，两者持股比例分别为51%、49%。　　值得一提的是，西部利得基金在官网上披露过一则信息，“利得科技持有的公司股权被质押与冻结”。　　而这并非孤例。从行业惯例来看，券商控股或参股的公募基金，高管任命往往带有鲜明的股东意志。就在前不久，光大保德信基金原董事长王翠婷到龄离任，接任的汪沛同样来自光大证券——光大证券持有光大保德信55%的股份。派驻熟悉业务、信得过的干部，是股东方加强管控的常见打法。　　公开信息显示，西部利得基金前身为2010年成立的纽银梅隆西部基金管理有限公司，是行业第60家获批的公募基金公司，由西部证券与外资股东纽银梅隆共同设立。2014年10月，西部利得基金公告完成关键股权变更：外资股东纽银梅隆退出，将其持有的49%股权转让给上海利得财富资产管理有限公司（现更名为利得科技有限公司）。变更后公司转为内资企业，更名为西部利得基金管理有限公司。　　02　　—　　产品结构失衡，主动权益产品陷困境　　回到西部利得基金业绩层面来看，根据西部证券公布的2025年年报，西部利得基金2025年营业收入为4.56亿元，同比增长18.75%；净利润0.64亿元，同比增长25.55%。　　单看上述两组数据，业绩也算稳中有进。但是将视线拉到资产规模上，情况就没那么乐观。天天基金网数据显示，截至2025年底，西部利得基金的资产规模为1153.65亿元，2024年底的规模为1117.19亿元，因此2025年的资产规模增量仅为36.46亿元。　　具体来看，西部利得基金主要依赖固定收益类产品。2025年底，债券型基金为655.04亿元，相较于2024年底的628.06亿元增长26.98亿元，可见2025年的增量超过70%以上是由债券型基金贡献的；货币型基金的规模为288.23亿元，2024年底为273.38亿元，增量14.85亿元。　　因此，债券型基金和货币型基金贡献了全部资产增量，而指数型基金的资产规模下滑了83.33亿元，从2024年底的164.66亿元跌至2025年底的81.33亿元。　　与此同时，西部利得基金的主动权益类产品规模占比仅为11%左右。其中，2025年底股票型基金规模为20.82亿元，要知道在2024年底股票型基金规模仅为3.40亿元；混合型基金资产规模为108.24亿元，2024年底为47.34亿元。由此可见，2024年底，西部利得基金的主动权益类产品规模占比不到5%。　　此外，部分混合型基金的净值表现不佳，几近垫底。以西部利得消费精选混合C为例，该基金成立于2025年1月24日，然而近1年的净值跌幅为12.59%，同类平均净值涨幅41.90%，同类排行4473|4516；近6个月，净值跌幅为11.72%，同类平均净值涨幅9.06%，同类排行4684|4870。　　持仓方面，西部利得消费精选混合C的前十大持仓股分别为毛戈平、锦江酒店、古茗、巴比食品、海底捞、陕西旅游、李宁、蒙牛乳业、锅圈、中国中免（2026年一季度），其中毛戈平持仓占比6.62%，然而，对比2025年底的持仓情况，前十大持仓股票仅保留锦江酒店和巴比食品。　　另外，西部利得消费精选混合A和西部利得消费精选混合C的净值表现差不多，均处于行业垫底的位置。　　目前，西部利得消费精选混合C的规模为0.26亿元，在成立之际规模为3.23亿元，在2025年3月31日就缩水至0.42亿元；西部利得消费精选混合A的规模仅为0.07亿元，所以西部利得消费精选混合的规模合计为0.33亿元，已经低于5000万元的清盘线。　　资料显示，西部利得消费精选混合的基金经理是周晶晶，现任基金资产总规模0.98亿元，在管基金最佳任期回报仅为1.82%。可见，其管理的基金产品均为迷你基金。除了西部利得消费精选混合0.33亿元的规模，西部利得港股通新机遇混合的规模为0.32亿元，西部利得红利鑫选混合发起的规模为0.33亿元。　　实际上，目前西部利得基金已有基金产品发生清盘。4月7日，公司发布《西部利得新享混合型证券投资基金清算报告》称，根据决议生效公告，该基金最后运作日为2026年3月8日，自2026年3月9日起本基金进入基金财产清算程序。报告期末基金份额总额仅为201.38万份。新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：宋雅芳

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