.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　信达国际发布研报称，给予心动公司（02400）“买入”评级，公司自研游戏《心动小镇》国际版1月上线后表现强劲，下载量和流水亮眼，为业绩增长奠定基础。现有长青游戏收入稳健，新作《伊瑟》等储备充足，持续贡献增量。TapTap平台通过算法优化推动收入和毛利率提升，PC版及后续重磅新游有望进一步扩大生态。公司已启动股份回购，市场对其盈利增长预期乐观，短期内存在发布盈喜公告的可能。　　信达国际主要观点如下：　　《心动小镇》国际版1月上线，下载量及流水表现亮眼　　集团自研的生活模拟游戏《心动小镇》于1月8日上线国际版。根据AppMagic发布的1月全球手游下载排行榜，《心动小镇》首次入榜即位列第11位，全球下载量超1，200万，主要来自美国、日本、韩国、泰国等。《心动小镇》国际服（包括AppStore及GooglePlay）1月的预估流水达6，000万元人民币，而TapTap的流水尚未计算在内。从地区收入占比来看，日本最高，其次为韩国及美国。数据显示《心动小镇》市场接受度高，为未来长期营运及2026年业绩增长奠定基础。　　稳定的存量游戏及潜力新作，有望推动业绩持续增长　　集团2025年上半年业绩胜预期，收入同比增长39%至30.8亿元人民币，经调整盈利增长206%至8.5亿元人民币，分别较市场预测高14%及74%，主要由于游戏及TapTap平台增长超预期。集团拥有多个长青游戏产品，包括《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》、《火炬之光：无限》等，用户基础稳定，付费意愿增强，当中《初心服》上半年按净额计算的游戏运营收入同比增长3.2倍，达2.8亿元人民币。整体来看，上半年游戏分部收入20.7亿元人民币，同比增长39%。网络游戏平均月活跃用户同比增加20%，达1，141万人，平均月付费用户增长21%，达132万人。对于长青游戏产品，集团计划持续投入研发，以吸引更多玩家。同时，新游戏储备充足，其中《伊瑟》国际服自6月上线以来表现亮眼，并于9月登陆包括中国在内的所有东亚市场，市场预期《伊瑟》将为下半年业绩带来增量贡献。　　TapTap广告算法改进，拉动毛利率上升1.1个百分点　　TapTap作为集团的平台生态，上半年中国版App平均月活跃用户同比升1%，广告算法的优化及用户活跃度提升，推动TapTap收入同比增长38%，达到10.1亿元人民币，分部毛利率提升1.1个百分点至83.6%。集团已于2025年4月发布TapTapPC版，顺应多端互通的行业趋势。2026年即将推出的高关注度游戏，如《洛克王国》、《异环》等，预计将扩大用户基数，加上广告算法持续改进，将推动广告数量及单价提升，TapTap有望维持高增长。　　1月启动股份回购计划，短期内有望发盈喜　　集团于1月启动自动股份回购计划，拟于6月4日前回购最多4亿元股份，彰显对业务前景的信心。根据机构综合预测，市场预期2024-2027年收入及经调整盈利的年均复合增长率（CAGR）分别为17%及33%，现价相当于2025及2026年预测市盈率（PE）约21倍及18倍。市场预期2025年经调整盈利将同比增长85%至16.2亿元人民币，短期内有望发盈喜，若业绩为市场带来惊喜，估值可获向上重估。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君