近期，小米集团在港交所发布公告称，雷军于2025年11月24日通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入合共260万股本公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元。以此计算，此次雷军增持总计耗费资金超过1亿港元。在雷军增持之前，小米集团已经分别于20日和21日连续两日回购公司股票2150万股，总斥资金额超8亿港币。据统计，今年以来小米集团累计回购公司股票5562万股，总斥资金额超23亿港币。这并不是雷军首次增持小米，有趣的是每次都抄在历史底部。今天我们就从“能不能抄”“现在能不能抄”“该怎么抄”三个核心问题来聊聊这个事。特别强调，非投资建议！不过可以作为布局事件驱动投资机会的思路。第一个问题，雷军的“作业”能抄吗？自小米上市以来，雷军主要有过两轮集中的增持行为：第一阶段：上市初期与股价低迷期（2019-2020年）这一时期是小米的“至暗时刻”，股价一度跌破发行价，雷军在约8.5-14港元区间进行密集大额增持，旨在稳定市场情绪，彰显对公司的长期信心。第二阶段：股价震荡与汽车业务投入期（2022年至2024年）这一时期，小米股价因宏观环境、手机市场疲软及造车巨额投入等因素承压，雷军在12-15港元区间进行了密集增持。从结果来看，雷军的两次增持都在市场信心不足的低谷期，且后续股价均出现了不同程度的上涨。截至目前，小米股价最高曾触及60港元，即便经历大幅回调，当前股价仍维持在40港元左右——相较于20港元以下的增持成本，账面收益相当可观。（PS：当然，由于雷军承诺不减持，这些财富还停留在纸面上。）所以，单从收益回报来看，抄雷军的“作业”确实存在一定可行性。第二个问题，现在能抄吗？当然，投资不能只看历史收益，更要聚焦当下的公司基本面和潜在风险。从积极面来看，小米目前的盈利水平处于历史最好阶段，无论是手机业务的高端化突破，汽车业务的高速发展，还是IoT生态的持续深耕，都为业绩提供了坚实支撑。同时，券商机构对于小米未来几年的发展普遍持乐观态度，认为其多业务协同的增长逻辑仍在延续。来源：Wind来源：Wind从当前估值的角度看，小米的估值为22.15倍，处于近10年35.8%分位线。这个水平肯定不算高，属于合理估值区间，但也并非历史极低位置，不存在明显的“估值洼地”优势。不过小米目前面临着一个比较严峻的考验，这也是小米的核心资产，就是消费者的信任问题。大字收割流量，小字甩锅免责...小米SU7 ULTRA的两个假鼻孔...一系列莫名其妙、自作聪明的宣传引发了大量消费者的不满。要知道，小米能从手机行业突围，靠的正是“性价比”和“用户信任”两大基石，而此次营销争议恰恰触碰了用户信任的红线。坦白说小米不玩这些骚套路，产品也会卖得很好，这下反而被反噬了。对于善于营销的小米来说，在营销上犯那么多错、那么大错，实在是不应该，也不理解。消费者不是任人摆布的傻子，就像段永平说的：“如果你没有契约精神，那你说的就不可信，你跟我讲什么都是不可信的。你有一次两次，难道你还要第三次么？就像刮奖，你都挂出“谢”字了，你还要继续刮完么？希望这件事之后，小米能够重新找回对消费者的敬畏之心，国内的手机和汽车厂商学会对消费者的敬畏之心。而这也是小米以及众多国民品牌成为国际巨头的必经之路。第三个问题，怎么抄？对于普通投资者而言，直接购买小米股票存在港股开户、换汇等门槛，通过指数间接配置无疑是更便捷的选择。基毛哥定位到包含小米的指数产品有两个渠道：一、Wind来源：Wind在Wind、iFind等金融终端的“所属行业和指数”板块中，可精准匹配包含小米的指数，但筛选时需重点关注三个维度：这里要关注三个方面：其一，小米占指数权重。权重高低直接决定了指数与小米股价的联动性，若核心目标是跟踪小米，自然要优先选择权重高的指数。其二，挂钩产品及规模。仅有高权重还不够，需确认该指数是否有对应的ETF、指数基金等挂钩产品，且产品规模需足够大（避免流动性不足风险）。例如深港通电信业务指数中，小米权重高达14%，但因无挂钩产品，只能暂时忽略。其三，指数属性。即便小米权重高，不同指数的投资方向也可能差异巨大。比如深港通电信业务、恒生港股通汽车主题等指数，虽均重仓小米，但分别聚焦电信、汽车等不同赛道，需结合自身对行业的判断选择。二、易方达的指数直通车这个时候就又得安利一下易方达的指数直通车了。对于没有专业终端的普通投资者，易方达的“指数直通车”小程序是更亲民的选择。这个小程序的股票选基的功能，其他软件好像还真没有。通过股票选基可以找到匹配的指数和ETF，同时还可以找到场外的链接基金，方便投资者进行筛选。结语雷军的增持行为，尤其在市场悲观时期具有重要的信号意义。然而，任何投资决策都不能简单“抄作业”，而应基于对行业趋势、公司基本面、估值水平和自身风险承受能力的综合判断。对投资者而言，在关注企业家行动的同时，更应深入理解企业创造真实价值的能力，唯有真正赢得用户信任、持续创新突破的企业，才能在资本市场行稳致远。.app-kaihu-qr{text-align: left;padding: 20px 0;}.app-kaihu-qr span{font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;}MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP