.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　近日，知名大行星展银行发布观点称，作为全球领先的PC和服务器制造商，联想（00992）将充分受益于2025年的换机周期，因此维持对联想的买入评级，目标价再次上调至20港元（原为15港元）。　　星展具体观点称：　　科技硬件巨头向服务主导型公司转型。 联想是全球领先的PC和服务器制造商，利用其全球最大的活跃PC用户群（25%市场份额）以及在PC和服务器领域的强大声誉，将增长引导至服务与解决方案业务。凭借其广泛的生产专业知识和产品创新，联想在AI热潮中也处于有利地位。　　2025年升级周期持续。 在Windows 11迁移和2025年推出的强劲AI PC产品线的推动下，联想将受益于2025年的换机周期。其AI助手“小天”现已集成DeepSeek，提供设备端摘要、翻译、转录以及更强的文本/代码推理功能，并计划通过更深层次的合作来加强生态系统。我们预测AI PC出货量在FY3/26F将增长93%，在FY3/27F增长52%，使其占总PC出货量的比例分别提升至37%和57%。　　服务器业务乘中国AI基础设施超级周期东风。 到2029年，中国服务器市场年规模将超过1400亿美元，这直接惠及联想的订单。在2025年4月至6月，联想的AI服务器收入同比增长155%，这得益于深厚的IDM联合开发制造关系（例如，与阿里巴巴/字节跳动）以及可降低数据中心功耗约40%的Neptune水冷系统。2025年初，联想占据中国AI云服务器收入约35%的份额。我们预计到2028年，联想在中国服务器市场的份额将超过20%，随着超大规模部署的扩展以及水冷技术在新建AI数据中心成为标准，ISG将从FY27开始持续盈利。　　因此，维持对联想的 “买入” 评级，并将估值基准更新至 2027 财年。同时，上调 2027 财年和 2028 财年盈利预测 10.1%/17.1%，以反映更高的AI服务器出货量假设。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君