源杰科技A股“股王”的称号只维持了一天。4月17日，源杰科技以每股1445元的价格收盘。当日，贵州茅台报收每股1407.24元。4月20日，贵州茅台盘中股价反超源杰科技，重新夺回A股“股王”。截至4月20日，收盘报收每股1387.66，贵州茅台报收每股1410.89元。值得注意的是，当前A股高价股阵营中多数公司属于人工智能（AI）产业链。截至4月21日午间收盘，股价超过500元的个股有11只，其中，寒武纪股价超过1300元，中际旭创股价超过800元。另外，AI需求的爆发式增长正通过算力硬件、存储芯片、基础设施等多个环节，为相关企业带来强劲的业绩增长动力。资金在A股二级市场的投资逻辑发生变化了吗？面对AI需求爆发式增长，围绕AI算力，词元（Token）能否从“流量”变为AI时代的“燃料”？源杰科技同比扭亏为盈从2024年9月初至今，源杰科技股价累计涨幅超1460%。这背后的核心在于源杰科技站在了AI光通信风口。源杰科技2025年年报显示，公司主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，目前主要产品为光芯片，应用于电信市场、数据中心市场、车载激光雷达市场等领域；在光通信领域中，主要应用于光纤接入、4G/5g移动通信网络和数据中心等领域；已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系。2022年12月，源杰科技在科创板上市，股价不到每股100元。而转折始于全球AI算力需求的爆发式增长。随着全球信息互联规模不断扩大，AI等技术的兴起，光电信息技术被进一步广泛应用。在这种趋势下，光芯片的下游应用场景不断扩展，需求量不断增加，同时，对光芯片的速率、功率、传输距离也提出了更高的要求。目前在电信市场、数据中心市场，光芯片都得到了较为广泛的应用，其中，电信市场又可以细分为光纤接入和移动通信两个细分领域。源杰科技2025年年报显示，2025年实现营业收入6.01亿元，同比增长138.5%；实现归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈——2024年为亏损613万元。从业务结构看，其数据中心业务收入从4800万元增长至3.93亿元，同比增长719%，收入占比超过50%，成为公司重要的收入来源。对于业绩大幅增长的原因，源杰科技在2025年年报中表示，报告期内公司数据中心业务收入增长，占公司整体收入的比例提升，公司整体产品结构进一步优化，加之数据中心产品毛利率较高，公司的净利润水平同比增加。不过，客户集中度是源杰科技的风险点。2025年年报显示，源杰科技前五大客户销售额43185.68万元，占比71.8%，其中，第一大客户销售额达32084.71，占比53.35%。算力需求攀升推动业绩增长行业景气度高企带动源杰科技股价大幅走高。事实上，AI需求的爆发式增长正通过算力硬件、存储芯片、基础设施等多个环节，为相关企业带来强劲的业绩增长动力。在AI大潮以及公司业绩增长的预期之下，寒武纪过去两年在A股市场颇受资金关注，2024年和2025年全年股价涨幅分别高达387.6%和106.0%。寒武纪年报显示，公司2025年营业收入和利润双双实现强劲增长，全年实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%；公司首次实现了全年利润扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为20.59亿元。寒武纪表示，营业收入增长主要受益于AI行业算力需求的持续攀升，该公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动ai应用场景落地。词元消耗量呈爆发式增长2025年，全球AI产业驶入增长快车道，大语言模型与生成式AI的技术突破掀起行业变革浪潮，算力作为ai应用的底层基石，其需求呈快速上升趋势。其中，最直观的表现是词元消耗量呈现爆发式增长。国家统计局副局长毛盛勇4月16日在国新办新闻发布会上表示，截至今年3月，我国人工智能日均词元调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。据全球最大AI大模型聚合平台OpenRouter数据，2026年元旦之后，全球头部模型的词元调用量大幅上升，这与新年以来Open Claw（龙虾）、豆包视频生成模型Seedance等ai应用的落地密切相关。4月，OpenRouter平台周度累计词元消耗量较一年前提升约7倍至8倍，其中国产大模型是爆发主驱力。中信证券认为，词元调用量“井喷”，带来的是算力需求极大爆发。然而，供给侧受到各类硬约束短期边际增量有限，目前国内外均出现了算力紧缺程度较高的局面。中信证券预计，ai应用爆发带来的国内算力紧缺局面，将会加速国产芯片放量，其中对推理芯片的带动更加直接。当前国产单芯片性能加速追赶，但仍落后英伟达1代至2代，看好在国内算力紧缺背景下，国产推理芯片等AI芯片迎来爆发式增长机遇，预估当前国内AI芯片市场国产化率约30%至40%，2030年有望提升到60%至70%。中金公司研究部认为，国产AI芯片的规模化发展仍受限于AI算力硬件配套的供应链体系，其中，先进封装、高端材料、制造设备等关键环节均属于“十五五”规划纲要明确要求“全链条攻关”的重点范畴，是突破供应链瓶颈的核心抓手。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP